國際棉纖維市場的過去與未來

　　2011年棉花價格經(jīng)歷了徒長，然后回落的過程。美國《面料》月刊根據(jù)英國普雷薩斯棉花公司Plexus的報告，去年美國棉花總產(chǎn)量達(dá)130萬大包，出口64萬大包，其中中國進(jìn)口占絕大多數(shù)。美國棉花總銷量達(dá)到950萬大包。

　　創(chuàng)紀(jì)錄的高產(chǎn)
　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）新數(shù)據(jù)，除美國外的其他國家棉產(chǎn)量超過1億大包，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越2006–2007年的8700萬大包，而由于經(jīng)濟(jì)增長緩慢，人造纖維的替代，面料業(yè)需求的棉纖維大約為1.1億大包。去年價格上漲的原因是市場虧空達(dá)1300萬大包。

　　白熱化的競爭
　　由于上其他國家的自給自足，許多棉花紡織廠畏懼棉花銷售殆完，美國棉花銷售已提前完成950萬大包的任務(wù)。然而，中國棉花卻成為市場的中流砥柱，它有效的穩(wěn)定了國際國內(nèi)市場。去年，中國棉儲有效的推出了270萬大包棉花，對市場價格起到了有效地穩(wěn)定作用。

　　較低的價格
　　去年12月1日，美國棉花期指價格從96.48點(diǎn)急劇下降至91.30，促使棉花價格回落至14個月來的新低，這得益于美國強(qiáng)勁的出口銷售。美國在3周期限內(nèi)進(jìn)出口量達(dá)250萬大包。

　　合約被取消
　　美國棉花出口反映了市場走勢，英國和美國的棉花銷售期指也反映出市場走勢。毫無疑問，由于中國棉花銷售的增長，巴基斯坦、土耳其和韓國的棉花銷售相繼出現(xiàn)回落，其中去年后一周的發(fā)運(yùn)率呈負(fù)數(shù)，這是自2000年以來發(fā)運(yùn)頻率低的數(shù)據(jù)。

　　中國是棉價中流砥柱
　　幸運(yùn)的是，中國棉儲扮演著龐大的進(jìn)出口和國內(nèi)供應(yīng)的角色，他們基本上扮演了棉花價格杠桿的作用。如今，中國棉儲在國內(nèi)市場上操縱數(shù)量達(dá)500萬大包，而操縱國際市場至少也有400萬大包。中國棉儲作為國際對沖力量已顯示出作用，特別是在2010年夏季以來市場不穩(wěn)定時期。

　　價格下跌帶來的商機(jī)
　　中國和國際市場的棉價搖擺不定，相互間具有明顯差異，這為和中國棉商帶來了絕好的商機(jī)。龐大的差價使期指商獲利豐厚。
　　去年12月8日，英國期棉公司報道，紐約期指呈單邊走勢，而中國棉儲增儲110萬大包，自從去年10月以來凈儲量首次達(dá)600萬大包，相當(dāng)于中國總產(chǎn)量的18%。

　　價格回落棉花紡織喘息
　　由于中國棉儲的作用，目前全的棉花紡織廠獲得喘息的機(jī)會，促使他們的生產(chǎn)利潤逐漸回回常態(tài)。然而，有許多布料公司仍舊在消化過去高價格帶來的高成本。這需要相當(dāng)長的過程才能真正回回正常。2012年，棉花價格走勢如何，業(yè)界將拭目以待。

　　撼動中的市場
　　在親眼目睹2010–2011年過山車似的跌宕起趴之后，棉花種植獲得豐厚利潤，這大大刺激了棉花生產(chǎn)。棉花種植面積大面積增加。然而，完管棉花產(chǎn)量期盼增長，但棉花市場可能要經(jīng)歷挫折。僅美國德州棉田種植增長就達(dá)700萬公頃。美國棉商還期望獲得2011年那樣的巨額利潤，似乎已成為天方夜譚。因為，他們通過棉花期指已看出，在新的一年里，經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，首先是美國期指表現(xiàn)疲弱，期權(quán)出現(xiàn)大量違約，這幾乎使50年來圣神不可撼動的美國期棉出現(xiàn)崩潰。期棉違約不僅撼動著長期以來的美國棉花體系，而且它使棉花市場產(chǎn)生動搖。
　　另一現(xiàn)象是，亞洲大量棉花紡織織廠都看重短期效應(yīng)，并且他們非常缺少資本周轉(zhuǎn)金。他們不僅擔(dān)心資產(chǎn)負(fù)載表帶來的后果，而且人造纖維東山再起，價格扶搖直上，追趕棉花，這顯示出人造纖維市場正在復(fù)興。
　　完管負(fù)面影響，但2011–2012年國際棉花需求仍較旺盛，美國去年的庫存正在消化。在大量合約取消和違約的條件下，美國的出口潛力正在受到抑制，價格也不得不回落。
　　隨著原棉逐漸進(jìn)入市場，棉花生產(chǎn)可能使2012年的市場黯然失色。以下數(shù)種因素已表明，棉花價格會延續(xù)回落。
　　2012年中國國發(fā)改委制定了新的進(jìn)展計劃，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，中國2011年–2012年棉花消耗量為4500萬大包，這和去年相比，有所降低；上大多數(shù)市場觀看人士、分析家都預(yù)測，美國2012年的經(jīng)濟(jì)可能會重蹈2008年的覆撤。2012年亞洲國家的高消耗可能帶來美國的高起點(diǎn)，其結(jié)果是急速回落；在經(jīng)歷了2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美聯(lián)儲貨幣政策出現(xiàn)變化，加之氣候條件使美國德州棉田受損，棉花歉收；美國很難再尋到像中國一樣大的客戶，除非按照美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的那樣，市場消費(fèi)量提高到1.14億~1.18億大包。
　　根據(jù)美工農(nóng)業(yè)部去年10月棉花市場需求數(shù)據(jù)預(yù)測，棉花市場會達(dá)到1.24億大包。但若中國市場出現(xiàn)疲軟，將給整個市場帶來不堪設(shè)想的后果。
　　展望2012，每磅棉花價格有望保持在90-104美分之間，但若德州繼續(xù)發(fā)生災(zāi)害，那么棉花減產(chǎn)勢在必定，2012年的價格走勢則可能被低估。國際棉花顧問委員會（ICAC）估計，棉花需求將減少2%。依據(jù)該機(jī)構(gòu)的預(yù)測，棉花產(chǎn)量將提高8%，和去年相比，凈增2600萬噸，而消耗量可能減少2%。
　　而中國由于創(chuàng)建了全國棉儲公司，依據(jù)其平均每日采購量，其消耗量將占全產(chǎn)量的40%。實(shí)際上，中國棉儲已購進(jìn)非中國產(chǎn)棉花達(dá)100萬噸。這批貨會在今后幾個月內(nèi)運(yùn)抵中國。
　　

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