紡織服裝零售維持高位 百貨商場增速下滑

　　歐洲市場頹勢導(dǎo)致本月出口繼續(xù)低迷。9月行業(yè)以美元計(jì)價(jià)的出口額增長率降至1.85%，拉低1-9月累計(jì)出口增長至8.12%o歐洲市場的頹勢成為本月整體出口低迷的主因，其中服裝類產(chǎn)品出口歐洲增長率已滑至-14.04%。

　　行業(yè)零售維持高位，百貨商場增速下滑。零售總體依舊維持高位，并持續(xù)高于市場普遍預(yù)期。9月行業(yè)零售額同比增長28.01%，拉升1-9月累計(jì)增長率至25.91%，但1-8月全國大型百貨商場服裝類商品實(shí)現(xiàn)銷售656.57億元，同比增長20.81%，但增速同比下降1.54個(gè)百分點(diǎn)。

　　行業(yè)投資策略:維持行業(yè)“中性”評級。目前業(yè)內(nèi)公司估值區(qū)間已滑落至09年P(guān)E5-15X。對比1-3Q業(yè)績及其未來預(yù)期，我們認(rèn)為重點(diǎn)公司，尤其是以內(nèi)銷為主的品牌服裝公司09年P(guān)E10-20X是其安全估值區(qū)間，根據(jù)此標(biāo)準(zhǔn)，給予七匹狼、報(bào)喜鳥、美邦服飾增持評級，江南高纖、偉星股份買入”評級

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