套期保值的類型

　　按照在期貨市場上所持的頭寸，套期保值又分為賣方套期保值和買方套期保值。賣出套期保值（賣期保值）是套期保值者首先賣出期貨合約，持有空頭頭寸，以愛護他在現(xiàn)貨市場中的多頭頭寸，旨在幸免價格下跌的風(fēng)險，通常為農(nóng)場主、礦業(yè)主等生產(chǎn)者和倉儲業(yè)主等經(jīng)營者所采納。買入套期保值（買期保值）是套期保值者首先買進期貨合約，持有多頭頭寸，以保障他在現(xiàn)貨市場的空頭頭寸，旨在幸免價格上漲的風(fēng)險，通常為整理商、制造業(yè)者和經(jīng)營者所采納。

　　如果一位現(xiàn)貨商在現(xiàn)貨市場中擁有或?qū)⒁獡碛幸环N商品，他可以通過在期貨市場中賣出等量的商品合約來套期保值。賣出套期保值能使現(xiàn)貨商鎖定利潤。在商品持有期，如果商品價格下跌，商品持有者將在現(xiàn)貨市場中虧錢。可是，當(dāng)他在期貨市場賣出該商品的期貨合約，那么，他就可以從期貨價格下跌中獲利，從而彌補了現(xiàn)貨市場的損失。盈利和損失相互抵消使該現(xiàn)貨商所持有的商品的凈價格和商品原有價值特別接近。例如，農(nóng)民在大豆收獲前，預(yù)先賣出大豆期貨，進行賣出套期保值交易。

　　如果一位現(xiàn)貨商現(xiàn)在缺少商品，將來要購買這一商品，那么他可以在期貨市場中進行買入套期保值。買入套期保值為那些想在未來某時期購買一種商品而又想避開可能的價格上漲的現(xiàn)貨商所采納。如果價格上漲，他將在現(xiàn)貨市場購買該商品支付更多資金，但同時能在期貨市場中賺錢而抵消了在現(xiàn)貨市場中的損失。例如，飼料企業(yè)在未來一段時期將購買飼料原材料--豆粕，就可以預(yù)先買入豆粕期貨，進行買入套期保值。以在期貨市場的買入頭寸，來替代未來在現(xiàn)貨市場的購買。

　　當(dāng)然，套期保值交易預(yù)防了價格反向休閑帶來的可能損失，同時套期保值商也失去了因價格正向休閑帶來意外收益的可能性。

　　理論上講，套期保值為現(xiàn)貨商提供了理想的價格愛護，但實際生活中，這種愛護并不肯定是十全十美的。許多因素，如基差等常常會影響套期保值交易的效果，下面我們來具體分析一下。

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